Principais escolhas de Teal Linde: 14 de novembro de 2022

Teal Linde, Gerente, Linde Equity Fund

FOCUS: Ações de média e grande capitalização norte-americanas


PERSPECTIVAS DE MERCADO:

Pandemia, guerra, inflação, taxas crescentes, desastres climáticos e o aumento do autoritarismo – os últimos três anos não foram isentos de desafios globais. Escolhendo a inflação, entre os piores cenários, pode haver inflação descontrolada por anos. As pessoas pensavam que a inflação alta seria transitória em 1965, mas durou 17 anos até 1982. Como investidores, não podemos prever o futuro, mas devemos estar atentos aos possíveis resultados e nos posicionarmos em consequência. Em que condições a inflação alta poderia permanecer teimosamente alta por muitos anos? Considere o seguinte:

Os generais ainda estão lutando na última guerra. O mesmo parece se aplicar aos banqueiros centrais. Em 2008, a economia sofreu uma crise bancária. Os governos foram pegos de surpresa e reagiram à situação injetando centenas de bilhões no sistema. Graças a esse resgate, as dívidas do setor privado foram transplantadas para o setor público.

Para não serem pegos de surpresa novamente diante da próxima crise, em 2020, com o início da pandemia, bancos centrais e governos tomaram providências. Reduziram as taxas a zero e injetaram, desta vez, trilhões na economia e no sistema financeiro, dizendo que restavam muitas outras ferramentas para fazer mais. Em retrospectiva, eles exageraram, o que contribuiu para o ambiente inflacionário que temos hoje.

Embora os governos tenham se endividado pesadamente depois de 2008 e ainda mais durante a pandemia, não é uma nova crise bancária que precisamos nos preocupar, mas sim uma crise da dívida soberana. Para lidar com o superendividamento, os governos têm quatro ferramentas à sua disposição. Isso inclui austeridade, aumento de impostos, declaração de falência ou aumento de dívidas. A última opção é a escolha menos dolorosa para políticos e governos e pode muito bem ser onde estamos indo, o que significa que a inflação alta persiste. Possuir ações com poder de precificação deve ser uma prioridade.

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MELHORES ESCOLHAS

As melhores escolhas de Teal Linde

Teal Linde, gerente do Linde Equity Fund, fala sobre suas principais escolhas: Ensign Energy Services, Air Lease e Bank of Nova Scotia.

ENSIGN ENERGY SERVICES (ESI TSX)

Última compra em 25 de outubro de 2022 por US$ 2,97

Com os preços mais altos do petróleo e do gás, a Ensign espera maior uso de equipamentos em suas operações no Canadá e nos Estados Unidos, o que deve levar a preços diários mais altos. A administração continua focada em aumentar as margens em relação à participação de mercado. A empresa também está focada em reduzir o endividamento enquanto aproveita a melhoria do momento de preço com seus atuais contratos de preço de prazo relativamente curto. Com os preços atuais do petróleo e do gás, espera-se que a Ensign registre um lucro líquido positivo no próximo ano. A última vez que teve um lucro líquido positivo, as ações da Ensign estavam sendo negociadas a $ 10, em 2014. Supondo que os preços do petróleo e do gás permaneçam altos e um pagamento significativo da dívida dos negócios, voltar para $ 10 é possível para a Ensign.

ALUGUEL DE AÉREOS (AL NYSE)

Última compra em 24 de outubro de 2022 por US$ 33,28

A Air Lease teve um crescimento sólido nos últimos anos, mas sua avaliação foi comprimida em conjunto, resultando em um preço de ação estável, embora com grandes oscilações ao longo do caminho. A Air Lease aumentou seu dividendo e se manteve lucrativa todos os anos durante a pandemia. Atualmente, os atrasos nas entregas de novas aeronaves da Boeing e da Airbus estão sustentando taxas de leasing mais altas para a Air Lease. A Air Lease também pode repassar os custos de taxas de juros mais altas para seus novos clientes e obter prêmios de aluguel mais altos de locatários de menor qualidade.

BANCO DA NOVA ESCÓCIA (BNS TSX)

Última compra em 1º de novembro de 2022 por US$ 66,04

O Bank of Nova Scotia é atualmente o menos favorecido dos cinco grandes bancos canadenses. Ele é negociado a 8,2 vezes o lucro e paga um rendimento de dividendos de 6%. Nove meses atrás, o BNS era negociado a US$ 94. Se levar nove anos para voltar a US$ 94, isso equivale a um ganho de 37%, ou um retorno anualizado composto de quase 4%. Supondo que o atual dividendo de 6% cresça modestos 4% ao ano, os investidores devem ver um retorno anualizado composto total de cerca de 10% ao longo de nove anos. Os cinco grandes bancos do Canadá nunca cortaram seus dividendos desde a Segunda Guerra Mundial. Esta seqüência de 77 anos de dividendos contínuos e crescentes garante que os dividendos de alto rendimento do Bank of Nova Scotia permaneçam seguros.

ESCOLHAS ANTERIORES: 15 de novembro de 2021

Escolhas anteriores de Teal Linde

Teal Linde, gerente do Linde Equity Fund, fala sobre suas escolhas anteriores: Premium Brands, Colliers International e Linamar.

MARCAS PREMIUM (PBH TSX)

  • Então: $ 131,35
  • Agora: US$ 81,75
  • Retorno: -38%
  • Retorno total: -36%

COLLARS INTERNATIONAL (CIGI TSX)

  • Então: $ 181,99
  • Agora: US$ 131,36
  • Retorno: -28%
  • Retorno total: -28%

LINAMAR (LNR TSX)

  • Então: $ 77,79
  • Agora: $ 62,70
  • Retorno: -19%
  • Retorno total: -18%

Retorno total médio: -27%

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