Por que o maluco pode cair para 70 centavos antes que a poeira baixe

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Olá,

Quando as coisas ficam difíceis, o dólar americano vai.

Tem sido assim há muito tempo – quando os mercados ficam difíceis e há poucos lugares para se esconder, como agora, o dólar americano é o porto para o qual os investidores recorrem.

Por exemplo, nas profundezas da crise financeira, o dólar ganhou 23%; durante a pandemia global, aumentou 10%. Agora que a economia global está às voltas com inflação descontrolada e enquanto se aguarda a desaceleração, o dólar americano está forte novamente, com alta de 16% desde o verão de 2021, dizem os economistas da TD Beata Caranci e James Orlando em um relatório recente.

Entre as moedas dos países desenvolvidos que se desvalorizaram em relação ao dólar americano, o loonie resistiu muito bem, dizem os economistas.

Mas se você esperava cruzar a fronteira para fazer compras na Black Friday no final deste mês, talvez não pense assim. O loonie em relação ao dólar americano atingiu uma baixa de 72 centavos em 17 de outubro. Estava sendo negociado às 74h20 desta manhã.

    CAD/USD

CAD/USD

O dólar canadense caiu cerca de 11% em relação ao dólar este ano, mas de acordo com a TD, em uma base ponderada pelo comércio, caiu apenas cerca de 5% e, se você excluir o dólar americano, o dólar está na verdade quase 1 centavo.

“Acreditamos que isso descreve com mais precisão os riscos enfrentados pela economia canadense”, disseram eles.

Apesar das nuvens de tempestade no horizonte, a economia do Canadá não se saiu tão mal até agora. O crescimento do PIB foi em média superior a 3% este ano, com o aumento dos preços das commodities impulsionando os lucros das empresas e as receitas do governo, disse TD. O crescimento da renda e a poupança protegeram os canadenses da alta inflação mais do que seus vizinhos do sul.

É essa força que permitiu ao Banco do Canadá aumentar as taxas de juros rapidamente este ano, aproximadamente no mesmo ritmo do Federal Reserve dos EUA. “Isso, juntamente com os altos preços das commodities, colocou um piso abaixo do CAD em relação aos seus pares”, disse TD.

Mas isso pode estar prestes a mudar.

Os mercados estão apostando que o Fed encerrará seu ciclo de alta de taxas acima do Banco do Canadá e os spreads da curva de rendimentos estão aumentando, com os rendimentos dos EUA mais de 30 pontos base acima dos rendimentos do Canadá, disse o banco.

Caranci e Orlando dizem que é incerto se essas expectativas vão se manter, mas por enquanto parece razoável, já que a inflação no Canadá parece estar esfriando mais rápido do que nos Estados Unidos.

O Banco do Canadá aumentou a sua taxa de juro de referência no mês passado em meio ponto percentual para 3,75%, já que ele esperava que a economia estagnasse nos próximos três trimestres. Muitos economistas esperavam um aumento maior de 75 pontos base.

Outra razão pela qual o banco pode aliviar o acelerador mais cedo do que o Fed é a maior dívida das famílias canadenses, de acordo com TD.

“O Canadá é cerca de duas vezes mais dependente do setor imobiliário, sofreu correções maiores e tem maiores riscos de refinanciamento de hipotecas do que os Estados Unidos”, disseram os economistas.

A TD estima que, até o final do ano, os custos do serviço da dívida das famílias serão 30% maiores do que no primeiro trimestre de 2021, com o mutuário médio gastando US$ 2.500 a mais por ano sozinho para se endividar.

Segundo a Reuters, os investidores estão apostando que o Banco do Canadá encerrará sua alta de juros em 4,25%, cerca de três quartos de ponto percentual abaixo do esperado para a taxa terminal do Federal Reserve.

TD diz que não ficaria surpreso ao ver o loonie enfraquecer nos próximos meses, à medida que os canadenses sofrem o golpe total dos aumentos das taxas e a economia global enfraquece.

“A moeda provavelmente vai flertar com 70 centavos de dólar dos EUA se o Fed continuar sua missão individual de testar o limite superior para aumentos de juros”, disseram os economistas.

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Os números de empregos do Canadá na sexta-feira foram uma surpresa. A economia ganhou 108.000 empregos em outubro, apagando as perdas de maio a setembro. Os empregadores canadenses criaram milhares de empregos a mais do que o esperado e os aumentos salariais continuaram a acelerar, um sinal de crescimento que pode complicar os esforços do Banco do Canadá para esfriar a economia. escreve o Financial Post’ Bianca Bharti. O Banco espera que seus aumentos agressivos nas taxas desacelerem a economia e a inflação, mas este último relatório sugere que ambos ainda estão quentes.

“O aumento de empregos de outubro zomba das alegações de que a economia está à beira de uma recessão”, escreveu Stephen Brown, economista sênior da Capital Economics, em uma nota a um cliente após a divulgação dos dados.

Ainda há um relatório de empregos antes que o banco central decida as taxas em 7 de dezembro. Os analistas do Bank of America esperam que o Banco diminua seu ritmo para um aumento de 25 pontos-base, mas à luz desses dados mais recentes, digamos agora que outro relatório de empregos forte poderia exigir um aumento maior.

“Esperamos que o BoC suba para 4,5%, mas vemos riscos de alta em nosso apelo por uma economia muito resiliente”, disse o BofA.

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  • A COP27, a conferência sobre mudanças climáticas da ONU, está em andamento no Egito e hoje a Organização Mundial do Comércio informa sobre comércio e mudanças climáticas

  • A audiência pública começa com a proposta de aquisição de US$ 26 bilhões da Rogers Communications Inc. da Shaw Communications Inc.

  • Dominic LeBlanc, Ministro de Assuntos Intergovernamentais, Infraestrutura e Comunidades; e Jeff Carr, Ministro de Transporte e Infraestrutura de New Brunswick, realizará uma disponibilidade de mídia após uma reunião de Ministros de Infraestrutura federais, provinciais e territoriais

  • Harjit Sajjan, Ministro do Desenvolvimento Internacional e Ministro responsável pela Agência de Desenvolvimento Econômico do Pacífico do Canadá, apresentará o plano do Governo do Canadá para construir uma economia líquida zero produtiva e inovadora e anunciará o financiamento da Simon Fraser University na Colúmbia Britânica

  • Sean Fraser, Ministro Federal da Imigração, Refugiados e Cidadania; e Arlene Dunn, Ministra de New Brunswick responsável pela Imigração e Oportunidades, fará um anúncio conjunto sobre a atração de trabalhadores qualificados para a província

  • Dados de hoje: crédito ao consumidor americano

  • Ganhos: Franco-Nevada, Ritchie Bros Auctioneers, Ballard Power Systems, Activision Blizzard, Lyft, Mosaic, Finning International

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Para iniciantes, investir em imóveis no Canadá nestes tempos difíceis significa fazer mais pesquisas e planejar com mais cuidado antes de agir.

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O Posthaste de hoje foi escrito por Pamela Heaven, @pamheavencom reportagens adicionais da Canadian Press, Thomson Reuters e Bloomberg.

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