O mercado de derivativos de energia de vários trilhões de euros da Europa está sob escrutínio

As autoridades financeiras europeias estão intensificando o escrutínio das transações de derivativos de energia usadas por empresas de energia para proteger os preços da eletricidade e do gás, à medida que os formuladores de políticas buscam evitar um efeito cascata da crise de energia nos mercados financeiros. No mercado de derivativos de energia de vários trilhões de euros, as empresas de energia enfrentaram mais de um trilhão de euros em chamadas de margem em setembro, um desenvolvimento que poderia ter desencadeado um colapso do “Lehman Brothers” no setor de energia.

À medida que a crise de energia se aprofundava neste outono, a Comissão Europeia propôs novas regulamentações para os mercados de derivativos de energia para fornecer alívio muito necessário às empresas, mantendo a estabilidade financeira.

A principal autoridade financeira da Zona Euro, o Banco Central Europeu (BCE), lançou hoje uma investigação ao mercado de derivados energéticos para determinar se a cobertura e as apostas energéticas podem representar um risco para o sistema financeiro no sentido amplo e estabilidade financeira, de acordo com fontes familiarizadas com o assunto disseram Reuters essa semana.

Esse raro escrutínio de um comércio até então amplamente desregulado destaca os esforços das autoridades europeias para não deixar a crise de energia arrastar o sistema financeiro com ela.

O escrutínio do BCE foi desencadeado pelo colapso da gigante de energia alemã Uniper, dizem duas fontes da Reuters.

Uniper foi nacionalizado no início deste ano, quando o governo alemão procurou evitar um colapso dos fornecedores alemães de energia e gás. Depois que a Alemanha descartou os planos de introduzir um imposto sobre o gás para todos os consumidores, que seria pago às empresas de energia, o governo pode ter que gastar outros US$ 10,2 bilhões (€ 10 bilhões) a US$ 40,8 bilhões.40 bilhões de euros) no âmbito da cedência de liquidez ao maior importador de gás natural, Diário de negócios alemão Handelsblatt relatado no mês passado, citando fontes financeiras e governamentais. Relacionado: Por que as exportações de diesel dos EUA não secaram durante uma escassez doméstica

No início deste ano, as empresas europeias de energia enfrentaram chamadas de margem totalizando US$ 1,5 trilhão no mercado de derivativos, e muitos precisariam de apoio político para protegê-los em meio a oscilações violentas e preços crescentes de gás e eletricidade, disse Helge Haugane, vice-presidente sênior da Equinor para gás e eletricidade, à Bloomberg no início de setembro.

A Finlândia e a Suécia têm planos para apoiar suas empresas de energia que negociam em mercados de derivativos de energia, buscando evitar um evento “Lehman Brothers” em seus respectivos setores de energia e sistemas financeiros.

“Tinha os ingredientes para uma espécie de Lehman Brothers da indústria de energia”, disse o ministro de Assuntos Econômicos da Finlândia, Mika Lintila, carregado por Reuters.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, disse em setembro que o banco não daria financiamento de curto prazo para empresas de energia europeias que lutam com a crise energética, preços exorbitantes e chamadas de margem nos mercados de derivativos.

“No que diz respeito ao BCE e aos bancos centrais nacionais do Eurosistema, é claro que estamos prontos para fornecer liquidez aos bancos, não às empresas de serviços de energia”, disse Lagarde.

Embora o financiamento direto de empresas de energia tenha sido descartado, o escrutínio do mercado de derivativos de energia aumentou nos últimos meses.

No mês passado, a Comissão Europeia ofertas novas medidas para aliviar os problemas de liquidez que muitas empresas de energia enfrentam atualmente para cumprir seus requisitos de margem ao usar mercados de derivativos. A Comissão está aumentando o limite de compensação de US$ 3,01 bilhões (€ 3 bilhões) para US$ 4,01 bilhões (€ 4 bilhões). Abaixo desse limite, as empresas não financeiras não estarão sujeitas a exigências de margem em seus derivativos OTC (over-the-counter). A CE também expandiu temporariamente a lista de garantias elegíveis para garantias não monetárias, incluindo garantias governamentais.

“Essas duas medidas fornecerão um alívio muito necessário para as empresas, mantendo a estabilidade financeira”, disse a Comissão.

Além disso, a Agência Europeia para a Cooperação dos Reguladores da Energia (ACER) e a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) também estabelecido em outubro, um novo grupo de trabalho conjunto, “para fortalecer suas capacidades de monitorar e detectar possíveis manipulações e abusos de mercado nos mercados de energia à vista e derivativos europeus, como medida de precaução para proteger a estabilidade do mercado”.

Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com

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