De Elon Musk a Sam Bankman-Fried, semana ruim para gênios do mercado

A partir de Falência da FTX e a queda do cripto “estrela do rock” Sam Bankman-Fried para caos no twitter, a semana não foi boa para os gênios do capitalismo. Elon Musk é abrupto e em alguns casos já invertido As decisões tomadas desde que assumiu a empresa de mídia social confirmam sua afirmação de que seu mandato até agora “não tem sido chato”, mas também expõem o tipo de questões de governança corporativa que são recorrentes com muita frequência em detrimento dos acionistas.

“Sem dúvida, Sam Bankman-Fried é um gênio”, disse Jeffrey Sonnenfeld, guru executivo da Yale School of Management, em entrevista ao “Taking Stock” da CNBC na quinta-feira. “Mas o difícil é que alguém tem que ser capaz de segurá-los e fazer perguntas. Mas quando eles desenvolvem um desses modelos de imperador vitalício… então você realmente não tem nenhuma responsabilidade”, disse Sonnenfeld.

Poucos duvidariam da genialidade de Elon Musk ou Mark Zuckerberg, mas poucos os colocariam na mesma classe de muitas empresas que fracassaram espetacularmente, embora Sonnenfeld afirme que eles compartilham a conexão de poder operar sem supervisão corporativa suficiente. .

“Não é loucura falar sobre Theranos, ou WeWork, Groupon, MySpace, WebMD ou Naptster – tantas empresas caindo do penhasco porque não tinham boa governança, não entendiam, como tirar o melhor proveito um gênio?” disse Sonnenfeld.

No caso de Bankman-Fried, que renunciou ao cargo de CEO da FTX quando a empresa entrou com pedido de falência do Capítulo 11 na sexta-feira, Sonnenfeld apontou a ausência de um conselho de administração que deveria ter feito perguntas difíceis.

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Mas os conselhos muitas vezes são incapazes de gerenciar gênios, disse Sonnenfeld. Zuckerberg é outro exemplo. Quando Metaanteriormente Facebook, anunciou que se concentraria no metaverso no ano passado, Sonnenfeld disse que seus membros do conselho estavam essencialmente indefesos. Meta demitiu 11.000 de seus funcionários esta semana e anunciou um congelamento de contratações, pois enfrentava queda na receita e aumento dos gastos em uma aposta metaversa que Zuckerberg diz que pode não valer a pena por uma década.

Você está aqui ações não ficaram imunes à aquisição de Musk no Twitter, com o estoque está caindo esta semana depois que Musk disse aos funcionários do Twitter na quinta-feira que ele vendeu ações da Tesla para “salvar” a rede social. Um analista de Wall Street decidiu que Twitter agora é um risco comercial para a Tesla e puxou o estoque de uma lista de top picks.

Musk (mas não o fundador da Tesla) e Zuckerberg supervisionaram a criação de duas empresas de trilhões de dólares, embora ambos tenham perdido o status de capitalização de mercado em quedas de ações causadas por uma variedade de fatores – de condições macroeconômicas a riscos específicos do setor, um mercado reavaliação de empresas de alto crescimento, bem como decisões de liderança.

Pesquisas de mercado mostram que os fundadores podem representar um risco financeiro para o valor da empresa ao longo do tempo. De acordo com um Estudo da Harvard Business Review que examinou o desempenho financeiro de mais de 2.000 empresas públicas, mas quase nenhuma diferença aparece três anos após o IPO da empresa. Após esse período, o estudo descobriu que fundadores-CEOs “realmente começam a prejudicar o valor da empresa”.

Os principais participantes do acordo de Elon Musk com o Twitter, incluindo Fidelity Investments, Brookfield Asset Management e o ex-CEO e cofundador do Twitter Jack Dorsey, não atuaram no conselho da empresa nem tiveram voz durante a transação, disse Sonnenfeld, que deu o acordo. sem esquecer. Musk agora divide seu tempo entre seis empresas distintas: Tesla, SpaceX, SolarCity/Tesla Energy, Twitter, Neuralink e The Boring Company.

As empresas dirigidas por gênios solitários precisam de uma governança forte acima de tudo. Sonnenfeld diz que ter verificações e contrapesos integrados e um conselho com experiência no local, bem como a capacidade de monitorar o deslocamento da missão, é fundamental para permitir que essas empresas operem com menos chance de erros.

Você está aqui e Meta As pontuações de governança nas classificações ESG há muito refletem esse risco.

Isso não significa que o mercado não precise de gênios.

“É claro que estamos melhor com Elon Musk neste mundo do que com Mark Zuckerberg”, disse Sonnenfeld. “Mas eles não podem ficar sozinhos.”

Ao longo de edições recentes, esses líderes sob fogo têm sido autocríticos.

Sam Bankman-Fried, da FTX, twittou na manhã de quinta-feira que estava “desculpe”, admitindo que “cheio” e “deveria ter feito melhor”.

Zuckerberg disse demissões em massa na Meta em uma declaração de desculpas em partes iguais e reafirmação não intencional da questão de governança: “Assumo total responsabilidade por esta decisão. Sou o fundador e CEO, sou responsável pela saúde de nossa empresa, nossa direção e por decidir como executamos isso, incluindo coisas assim, e essa foi a minha decisão.”

Almíscar tuitou“Por favor, note que o Twitter fará muitas coisas estúpidas nos próximos meses.”

Mas seja um pedido de desculpas ou uma admissão genial de que ele também pode ser estúpido de vez em quando, Sonnenfeld diz que esses líderes seriam melhores deixar os outros criticarem – muito mais cedo e com muito mais frequência.

“Eles precisam ser gerenciados, precisam ser orientados e precisam ter um conselho que possa ajudá-los a tirar o melhor de si e não deixá-los desenvolver esse sentimento imperial de invencibilidade”, disse ele.