Bancos centrais estão comprando ouro pela taxa mais rápida em 55 anos

Os bancos centrais de todo o mundo estavam acumulando reservas de ouro pela última vez em um ritmo vertiginoso há 55 anos, quando o dólar americano ainda era lastreado em ouro. De acordo com o World Gold Council (WGC), os bancos centrais comprou um recorde de 399 toneladas de ouro vale cerca de US $ 20 bilhões no terceiro trimestre de 2022, à medida que a demanda global pelo metal precioso retorna aos níveis pré-pandêmicos. A demanda no varejo de joalheiros e compradores de barras e moedas de ouro também foi forte, disse o WGC em seu último relatório trimestral. WGC diz que a demanda global de ouro ficou em 1.181 toneladas no trimestre de setembro, bom para um crescimento anual de 28%. O WGC diz que entre os maiores compradores estão os bancos centrais da Turquia, Uzbequistão, Catar e Índia, embora outros bancos centrais também tenham comprado uma quantidade substancial de ouro, mas não divulgaram publicamente suas compras. O Banco Central da Turquia continua sendo o maior comprador de ouro relatado este ano, adicionando 31 toneladas no terceiro trimestre para elevar suas reservas totais de ouro para 489 toneladas. O Banco Central do Uzbequistão comprou 26 toneladas adicionais; o Banco Central do Qatar comprou 15 toneladas; o Reserve Bank of India adicionou 17 toneladas durante o trimestre, elevando suas reservas de ouro para 785 toneladas.

Os compradores de varejo de barras e moedas de ouro também aumentaram na Turquia para 46,8 toneladas no trimestre, um aumento de mais de 300% em relação ao ano anterior.

Esses desenvolvimentos não são surpreendentes, considerando que o ouro ainda é considerado o ativo seguro em tempos de incerteza ou turbulência, apesar do surgimento de criptomoedas como o bitcoin. O ouro também é considerado uma proteção eficaz contra a inflação, embora os especialistas digam que isso só soa verdadeiro em períodos de tempo prolongados medidos em décadas ou mesmo séculos.

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Infelizmente, o aumento das taxas de juros estragou a festa dos touros de ouro, com os fundos negociados em bolsa (ETFs) armazenando ouro para os investidores se tornarem vendedores líquidos. De fato, o derramamento de barras de ouro pelos ETFs contrariou a compra do banco central, que derrubou os preços do ouro em 8% no terceiro trimestre. O ouro é um ativo que não rende juros e os investidores tendem a transferir seu dinheiro para instrumentos de maior rendimento quando as taxas de juros sobem. Um dólar excessivamente forte também não ajudou os preços do ouro (e das commodities). Os preços do ouro caíram 9,3% no acumulado do ano e quase 20% abaixo da alta de março de US$ 2.050 a onça.

Preço do ouro à vista (USD por onça)

Fonte: Business Insider

Alta de longo prazo

Felizmente para os touros de ouro, as perspectivas de longo prazo do ouro parecem estar em alta. Os mercados estão atualmente prontos para o quarto aumento consecutivo de 75 pontos base, após o qual o Federal Reserve deve sinalizar que pode reduzir a magnitude de seus aumentos de taxa a partir de dezembro.

Achamos que eles estão apenas caminhando para chegar ao ponto final. Achamos que eles estão subindo 75. Achamos que eles abrem a porta para aumentos mais baixos das taxas a partir de dezembro. A reunião de novembro não é realmente sobre novembro. É por volta de dezembro.” Michael Gapen, economista-chefe dos EUA no Bank of America, à CNBC. Gapen espera que o Fed aumente as taxas de juros em meio ponto percentual em dezembro.

Embora a inflação nos Estados Unidos tenha permanecido teimosamente alta, há sinais crescentes de que as altas taxas de juros estão começando a desacelerar a economia com o colapso do mercado imobiliário e algumas taxas de hipoteca subindo. Isso exige que o Fed tenha calma em suas altas agressivas.

Os comerciantes de ouro parecem concordar que a trajetória de longo prazo do ouro está em alta.

De acordo com uma pesquisa da indústria do ouro, os preços do ouro vão se recuperar no próximo ano, apesar das taxas de juros mais altas. Traders esperam que os preços atinjam US$ 1.830,50 a onça até o próximo ano, quase 11% acima dos níveis atuais.

Eu tendo a pensar que a agressividade do Fed está agora em grande parte “no preço”. Dito isto, a possibilidade de uma grande recuperação de curto prazo nos preços do ouro é muito limitada à medida que as taxas sobem e o dólar americano permanece forte, “Philip Klapwijk, diretor administrativo da consultoria Precious Metals Insights Ltd, com sede em Hong Kong, disse em um e-mail.

Finalmente, um dólar mais fraco provavelmente melhorará as perspectivas para o ouro. O dólar pode finalmente perder seu brilho após um longo período de relativa força em relação a outras moedas importantes. O índice do dólar – uma medida que coloca o dólar americano em relação às seis principais moedas – caiu recentemente para mínimos de vários meses. De acordo com Wells Fargo, é provável que a alta do dólar continue este ano à medida que as taxas de juros subam ainda mais, mas os cortes de taxas do Fed em 2023 devem empurrar o dólar para um “declínio cíclico”. Em outras palavras, o dólar deve cair em 2023 à medida que os EUA entram em recessão e o Fed corta as taxas.

Por Alex Kimani para Oilprice.com

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